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重庆农商行上市10个交易日破发 A股股价为H股两倍
2019-11-25 07:44:55

原标题:重庆农商行上市10个交易日破发 A股股价为H股两倍

重庆农商行上市10个交易日破发 A股股价为H股两倍

  11月11日,在A股上市的第10个交易日,重庆农商行(股票简称“渝农商行”)呈现破发。截止收盘,渝农商行股价报7.19元/股,低于发行价7.36 元/股。

  重庆农商行是现在全国规划最大的农商行,早在2010年就在香港主板上市,成为全国首家上市农商行;本年10月29日,重庆农商行登陆A股,成为全国首家“A+H”股上市的农商行。

  港股上市首日也曾破发 A股上市后股价走低

  11月11日是渝农商行上市的第10个交易日,渝农商行开盘价报7.40元/股,现已非常挨近发行价,上午9:35左右即跌破发行价,尔后持续小幅跌落,终究收于7.19元/股,跌幅为3.36%。

  事实上,自上市以来,渝农商行的股价便节节走低:10月29日收于9.35元/股,10月30日收于8.42元/股,10月31日收于8.10元/股;11月1日收盘价开端低于8元/股,至11月8日降至7.44元/股,终究在11月11日跌破发行价。

  而且,渝农商行在上市首日即开板,10月29日开盘涨停,涨幅44%,但开市半小时后就翻开涨停板,最小涨幅一度仅有24%左右,终究收涨27%。自2014年开端履行新股上市首日44%涨幅封顶准则以来,渝农商行是A股首个上市首日即开板的新股。

  此前,重庆农商行港股上市首日即呈现破发现象。2010年12月16日,重庆农商行在H股主板上市,上市首日收报5.20港元/股,低于发行价5.25港元/股。大略核算显现,重庆农商行在香港上市至今近九年时刻里,对折时刻都处于破发状况。

  从港股价格来看,重庆农商行H股近期以来也呈现跌落趋势,从10月下旬的4.5港元/股左右,降至11月11日收盘价4.10港元/股。不过,其A股股价仍高于H股股价,近十日H股股价根本维持在4.2港元/股上下, A股股价约为H股股价的两倍,高于银行股AH股溢价的一般水平,现在五大国有行AH股溢价约在1.1-1.3倍之间。

  总财物超万亿募资99亿元用于补偿资本金

  作为现在国内农商行的“龙头”,重庆农商行是现在仅有一家总财物超万亿的农商行。到本年三季度末,重庆农商行总财物到达10341.92亿元。按三季报数据核算,重庆农商行财物规划远超A股上市的其他农商行,是此前7家上市农商行中财物最大的青农商行的三倍多,乃至超越杭州银行长沙银行郑州银行青岛银行等上市城商行。

  该行本年坚持了较快的赢利增加,本年前三季度,重庆农商行完成归属于母公司股东净赢利86.28亿元,同比增加17.63%。不过其营收增速较慢,前三季度同比增加1.24%。中泰证券研报指出,该行近年营收增速在可比银行中全体偏弱,增速要低于西部区域的上市城商行和农商行全体水平。

  重庆农商行本次A股发行的股票数量为13.57亿股,发行征集资重庆农商行上市10个交易日破发 A股股价为H股两倍金总额为99.88亿元,征集资金净额为98.88亿元,征集资金悉数用于补偿该行本钱金。此前,该行已屡次发行债券“补血”,2018年先后发行两笔30亿元的一般金融债券和小型微型企业借款专项金融债券。

  从本钱充足率状况来看,到2019年9月末,该行集团口径下本钱充足率为13.65% ,一级本钱充足率为11.18% ,中心一级本钱充足率为11.17%,均满意监管要求,不过与其他上市农商行比较略低。该行在上市招股书中指出,假如发作财物质量下降、无法及时补偿本钱、监管组织进步本钱充足率最低标准等状况,该行的本钱充足率或许无法满意监管要求。中泰证券研报提出,重庆农商行本钱充足率绝对值水平不算高,从趋势来看,公司近三年来本钱充足率坚持稳步上升,具有必定内生增加动力,上市后本钱水平有望进一步进步。

  从财物质量来看,该行不良借款率在2018年呈现必定上升,从2017年底的0.98%升至2018年底的1.29%,2019年上半年底微降至1.25%。不过,重庆农商行的不良借款率低于职业均匀水平,依据银保监会数据,本年上半年底全国农商行均匀不良借款率为3.95%。

  港股上市银行现回A潮邮储、浙商两家银行行将上市

  本年以来,港股上市银行现“回A潮”,除了重庆农商行之外,还有邮储银行浙商银行两家银行行将登陆A股。不过,因为估值高于职业均匀水平,两家银行均被推延申购。

  邮储银行于10月24日过会,原定于11月6日进行发行申购,因为发行价格对应的市盈率高于同职业上市公司二级商场均匀市盈率,申购时刻被递延至11月28日。其本次发行价格为5.50元/股,超量配售选择权行使前,估计征集资金总额为284.47亿元;若超量配strict售选择权全额行使,估计征集资金总额将到达327.14亿元,将成为本年来最大募资规划的IPO。

  浙商银行相同呈现了延期发行的状况,原定于10月24日进行的申购推延至11月14日进行。其发行价为每股4.94元,估计本次发行征集资金总额为125.97亿元。浙商银行是A股第9家上市股份行,间隔上一家全国性股份行(光大银行)登陆A股现已曩昔九年之久。

  除此之外,广州农商行也正在回A股途中。广州农商行于20重庆农商行上市10个交易日破发 A股股价为H股两倍17年6月在港股上市,本年3月其A股上市请求获证监会受理,进入A股IPO排队阵营,现在处于“已反应”状况。

  重庆农商行是第1重庆农商行上市10个交易日破发 A股股价为H股两倍2家A+H股上市银行。邮储银行浙商银行行将上市,未来若广州农商行成功上市,A+H股上市银行数量将增至15家。

  H股上市银行纷繁回归A股的动力之一即为估值提高。以重庆农商行在港股和A股上市的对比为例,其港股市净率(PB)接连多年维持在1以下,即股价跌破每股净财物,11月11日数据显现其港股PB仅0.55倍,翻滚市盈率为4.06倍; 而A股PB为0.94倍,翻滚市盈率为7.89倍。

  A股上市银行的市盈率均在5倍以上,上市农商行更高,市盈率大部分在10倍以上,市净率在0.8倍以上;最高的紫金银行市盈率到达16.06倍,市净率到达1.69倍。

  这也意味着,H股银行登陆A股后,A、H股两市溢价将收窄,估值将不断趋近。此前恒丰银行战略研讨部研讨员杨芮承受新京报记者采访表明,现在A股的估值依然高于H股,回归A股有助于银行估值的提高。别的,回A还有补偿本钱金的效果,以及拓宽事务范围,有利于提高银行在内地本钱商场的知名度,打通境内外融资渠道,有助于其部分事务在地域上的拓宽,补偿区域布局的短板。

(责任编辑:DF524)